L'arbitrage est-il en cours ?
Nous soulignons depuis quelques semaines l'écart de prix record entre les prix du porc de marché en Europe et aux États-Unis. La semaine dernière, le prix du porc sur le marché espagnol (le plus grand producteur d'Europe) a établi un nouveau record à 1.89 euros/kg vivant - 92 ¢ US/lb. en direct. Le prix actuel aux États-Unis est de 59 ¢ lb poids vif. L'écart de prix entre l'Espagne et les États-Unis pour un porc de marché de 280 lb est de 92 $ US. La plus grande différence jamais enregistrée.
En cas d'arbitrage, il est logique de s'attendre à une augmentation des exportations de porc des États-Unis, car les acheteurs étrangers cherchent à acheter du porc à un coût inférieur à celui de l'Europe. Les dernières données sur les ventes hebdomadaires des exportations américaines indiquent 51,920 45,000 tonnes métriques vendues, la semaine précédente 30,000 30,000 tonnes métriques. Les ventes hebdomadaires à l'exportation se sont déroulées dans la zone des 30,000 XNUMX tonnes. De toute évidence, les ventes des deux dernières semaines montrent un grand bond. Jusqu'à présent, les exportations expédiées n'ont pas augmenté par rapport à la fourchette de XNUMX XNUMX tonnes. Comme il y a un décalage entre les commandes et l'expédition. Le grand bond des ventes pourrait indiquer que les commandes ont avancé, ce qui rend l'augmentation des ventes trompeuse, mais si les ventes continuent d'être en moyenne bien supérieures à XNUMX XNUMX tonnes par semaine, ce sera un véritable indicateur d'exportations plus importantes et nous verrons des prix du porc plus élevés alors que le porc quitte l'Amérique du Nord. prix intérieurs.
- Nous prévoyons que si les exportations de porc des États-Unis augmentent, celles du Canada devraient également augmenter. Nous savons que de plus en plus de porc canadien est acheminé vers la Chine à partir des usines canadiennes qui viennent d'être approuvées pour l'exportation. Toute augmentation de porc exporté vers l'Asie depuis le Canada soutient à la fois le marché américain et canadien, car moins de porc canadien est disponible pour être expédié vers le marché américain.
- D'autres données sur l'inventaire porcin européen ont été publiées ces derniers jours. Cela indique que la Breeding Her a considérablement diminué par rapport à nos calculs des données de décembre.
| Troupeau reproducteur décembre (1,000 XNUMX têtes) | ||
| 2020 | 2021 | 2022 |
| 11,417 | 11,035 | 10,407 |
Il semble que le troupeau reproducteur européen ait diminué d'environ 600,000 1 l'année dernière et d'environ XNUMX million au cours des deux dernières années. Ce n'est pas compliqué, les gens perdent de l'argent et vous vous retrouvez avec moins de truies et de porcs. La production porcine a été massivement réduite et les prix ont atteint des niveaux records. Nous nous attendons à une baisse encore plus importante du nombre de porcs sur le marché européen dans les mois à venir, car la liquidation réduit l'offre et les mortalités restent élevées en raison de l'élimination du sulfate de cuivre et l'utilisation limitée d'antibiotiques entraîne une attrition supplémentaire. Nous prévoyons plus d'avantages pour l'Europe que de baisse pour les prix du porc en Europe en raison de la réduction de l'offre. Leurs prix européens toujours élevés devraient pousser les prix entre les États-Unis et le Canada à la hausse, car les exportations augmentent, ce qui réduit l'offre intérieure. Arbitrage.
Autres observations
- L'USDA prévoit le prix du maïs 2023-24 à 5.60 $ le boisseau, en baisse de 1.10 $ par rapport à l'année dernière. Le maïs américain a baissé de 30 ¢ le boisseau la semaine dernière. Les exportations de maïs américain continuent d'être bien en deçà des prévisions. La baisse du prix du maïs serait une bonne nouvelle pour l'industrie porcine.
- Le rapport sur l'inventaire du bétail aux États-Unis pour le 1er février continue d'indiquer la réalité d'une diminution du nombre de bovins avec 4 % de moins qu'au 1er février de l'année dernière. Le stock de bovins le plus bas depuis plus de 50 ans conduira à des prix record et soutiendra les prix du porc tout au long de l'année. Les découpes de bœuf de plus de 2.88 $ lb. Les porcs coûtent 86 ¢ lb. Vous pouvez certainement acheter beaucoup plus de porc avec 10 $ que le bœuf.
- La semaine dernière, il y a eu l'annonce d'un accord de coopération entre Prestage Foods qui a un abattoir dans l'Iowa et Wholestone Foods qui a un abattoir dans le Nebraska. L'industrie de l'abattage de porc a eu un gros défi pour gagner de l'argent récemment. Il suffit de consulter plusieurs rapports financiers de plusieurs entreprises d'emballage pour voir la dure réalité. La coopération entre Prestage et Wholestone est un développement logique dans un environnement difficile pour améliorer le marketing et réduire les coûts.
Wholestone avait annoncé précédemment qu'il allait construire un nouvel abattoir à Sioux Falls, dans le Dakota du Sud, et doubler son usine du Nebraska. Prestage est une usine plus récente. Nous comprenons qu'elle a la capacité de transformer plus de porcs par jour qu'elle ne le fait actuellement.
finalement
La semaine dernière, l'USDA a publié une projection selon laquelle la production totale de viande rouge et de volaille sera inférieure en 2023 à celle de 2022. C'est la première fois depuis 2014 qu'il y a une baisse par rapport à l'année précédente. Nous nous souvenons tous que 2014 a été l'une des plus rentables de l'histoire pour le secteur porcin (année PED réduisant la production). Nous continuons de croire que les prix à terme du porc maigre sous-évaluent les prix potentiels dans un avenir proche. Moins de protéines de viande aux États-Unis et en Europe fera monter les prix, car les acheteurs nationaux et étrangers font des offres pour acheter à partir d'une offre réduite.
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Cette publication a été écrite par Genesus