L'arbitraggio è in corso?
Nelle ultime settimane abbiamo sottolineato la differenza di prezzo record tra i prezzi europei e quelli statunitensi dei maiali di mercato. La scorsa settimana il prezzo del maiale del mercato spagnolo (il più grande produttore in Europa) ha stabilito un nuovo record a 1.89 euro/kg vivo – 92 ¢ US/lb. vivere. Il prezzo attuale negli Stati Uniti è di 59 ¢ libbre di peso vivo. Lo spread di prezzo tra Spagna e Stati Uniti su un maiale da 280 libbre è di $ 92 USA La più grande differenza di sempre.
Se si sta verificando un arbitraggio, è logico aspettarsi un aumento delle esportazioni di carne di maiale dagli Stati Uniti poiché gli acquirenti stranieri cercano di acquistare carne di maiale a un costo inferiore rispetto all'Europa. Gli ultimi dati sulle vendite settimanali delle esportazioni statunitensi indicano 51,920 tonnellate metriche vendute, la settimana prima di 45,000 tonnellate metriche. Le vendite settimanali di esportazione sono state effettuate nell'area di 30,000 tonnellate. Ovviamente le vendite delle ultime due settimane stanno mostrando un grande balzo. Finora le esportazioni spedite non sono aumentate rispetto alla gamma di 30,000 tonnellate. Poiché vi è un intervallo di tempo dagli ordini alla spedizione. Il grande balzo delle vendite potrebbe indicare che gli ordini sono stati anticipati rendendo fuorviante l'aumento delle vendite, ma se le vendite continuano a superare in media le 30,000 tonnellate a settimana, sarà un vero indicatore di maggiori esportazioni e vedremo prezzi di maiale più forti man mano che la carne di maiale lascia il Nord America a sostegno prezzi interni.
- Prevediamo che se le esportazioni di carne di maiale degli Stati Uniti aumenteranno, anche quelle del Canada dovrebbero aumentare. Sappiamo che la carne di maiale canadese sta iniziando ad arrivare in Cina dagli stabilimenti in Canada appena approvati per l'esportazione. Qualsiasi aumento di carne di maiale esportata in Asia dal Canada è un supporto sia per il mercato statunitense che per quello canadese, poiché è disponibile meno carne di maiale canadese da spedire al mercato statunitense.
- Negli ultimi giorni sono stati rilasciati altri dati sull'inventario dei suini in Europa. Indica che l'allevamento di Her è diminuito in modo significativo dai nostri calcoli dei dati di dicembre.
| Allevamento Dicembre (1,000 capi) | ||
| 2020 | 2021 | 2022 |
| 11,417 | 11,035 | 10,407 |
Sembra che la mandria riproduttiva europea sia diminuita di circa 600,000 unità nell'ultimo anno e di circa 1 milione negli ultimi due anni. Non è complicato, le persone perdono soldi e ti ritroverai con meno scrofe e maiali. La produzione di suini tagliata in modo massiccio ei prezzi hanno raggiunto livelli record. Prevediamo numeri ancora più bassi di maiale del mercato europeo nei prossimi mesi poiché la liquidazione riduce l'offerta e le mortalità rimangono elevate a causa della rimozione del solfato di rame e l'uso limitato di antibiotici porta a un ulteriore logoramento. Prevediamo più rialzi per l'Europa che ribassi per i prezzi dei suini europei a causa della riduzione dell'offerta. I loro prezzi europei costantemente elevati dovrebbero spingere i prezzi degli Stati Uniti e del Canada verso l'alto poiché le esportazioni aumentano tagliando l'offerta interna. Arbitraggio.
Altre osservazioni
- L'USDA prevede che il prezzo del mais per il 2023-24 sarà di $ 5.60 bushel in calo di $ 1.10 rispetto allo scorso anno. Il mais statunitense è diminuito di 30 centesimi la scorsa settimana. Le esportazioni di mais degli Stati Uniti continuano a essere ben al di sotto delle proiezioni. Il prezzo più basso del mais sarebbe una buona notizia per l'industria suina.
- Il rapporto sull'inventario dei bovini negli Stati Uniti per il 1° febbraio ha continuato a indicare la realtà di un minor numero di bovini con il 4% in meno rispetto al 1° febbraio dell'anno scorso. L'inventario di bestiame più basso in oltre 50 anni porterà a prezzi record e sosterrà i prezzi dei suini durante tutto l'anno. Ritagli di manzo oltre $ 2.88 libbre. I maiali pesano 86 ¢ libbre. Certamente possono acquistare molto più maiale con $ 10 che manzo.
- La scorsa settimana è stato annunciato un accordo di cooperazione tra Prestage Foods, che ha un impianto di macellazione in Iowa, e Wholestone Foods, che ha un impianto di macellazione in Nebraska. L'industria della macellazione della carne di maiale ha avuto una grande sfida per fare soldi di recente. Devi solo guardare più rapporti finanziari di diverse aziende di imballaggio per vedere la dura realtà. La cooperazione tra Prestage e Wholestone è uno sviluppo logico in un ambiente stimolante per migliorare il marketing e ridurre i costi.
Wholestone aveva annunciato in precedenza che avrebbero costruito un nuovo impianto di macellazione a Sioux Falls, nel South Dakota, e avrebbero raddoppiato il loro impianto nel Nebraska. Prestage è un impianto più recente. Comprendiamo che ha la capacità di elaborare più maiali al giorno di quanto non siano attualmente.
Infine
La scorsa settimana l'USDA è uscito con una proiezione secondo cui la produzione totale di carne rossa e pollame sarà inferiore nel 2023 rispetto al 2022. Questa è la prima volta dal 2014 di un calo rispetto all'anno precedente. Ricordiamo tutti che il 2014 è stato uno dei più proficui della storia per il settore suinicolo (produzione da taglio anno PED). Continuiamo a credere che i futures suini magri stiano sottovalutando i potenziali prezzi in un prossimo futuro. Meno proteine della carne sia negli Stati Uniti che in Europa aumenteranno i prezzi poiché gli acquirenti nazionali ed esteri faranno offerte per acquistare da un'offerta inferiore.
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Questo post è stato scritto da Genesus