Jim Long, Presidente-Amministratore Delegato, Genesus Inc.

Mercato volatile

I mercati sono stati scossi da problemi geopolitici la scorsa settimana. I futures Lean Hog sono diminuiti. Mais – I semi di soia sono saltati. Petrolio – Il gas è saltato. I mercati azionari sono caduti.

Le nostre osservazioni

Nonostante il Lean Hog Futures sia sceso vicino a $ 5, venerdì il prezzo di Iowa – S. Minnesota Cash Lean Hog è balzato da $ 8.95 a $ 105.37. Parla di prezzi che vanno in modi separati. Mercato fantasy futuro in calo di quasi $ 5 - mercato reale dei maiali reali in aumento di $ 9.

I prezzi dei mangimi stanno aumentando in modo significativo. Parliamo di inflazione. Sia l'Ucraina che la Russia sono grandi paesi esportatori di grano. Il grano può muoversi? I raccolti in Ucraina verranno piantati? Le cose si muovono velocemente e nessuno lo sa.

I numeri dei maiali del mercato statunitense continuano a essere inferiori a un anno fa con il 7.8% in meno da inizio anno. Il maiale pesa 0.5 libbre in più. I maiali non hanno eseguito il backup.

Le esportazioni di carne di maiale negli Stati Uniti sono diminuite del 21% da inizio anno. Le esportazioni del Messico sono aumentate del 43%, l'unico paese ad oggi non negativo. Il Messico ha importato quasi il 50% delle esportazioni di carne di maiale degli Stati Uniti, 102,000 tonnellate su 206,000 tonnellate in totale. Con un minor numero di maiali magri negli Stati Uniti che andranno sul mercato, si prevede che ci sarà meno carne di maiale da esportare. Il potere d'acquisto dei consumatori statunitensi è maggiore di tutti.

Con US Pork Cut-outs Friday $ 1.03 e prezzi di Lean Hog vicini a quel numero, il margine lordo di Packer non sembra buono. Prevediamo che i tagli di maiale dovranno aumentare affinché i prezzi del maiale magro aumentino.

Europa

La scorsa settimana la Commissione europea ha pubblicato i dati che indicano che la mandria di scrofe europee è diminuita del 4% (-400,000) a 10.8 milioni di capi. Questo va da dicembre 2020 a dicembre 2021, un riflesso delle perdite finanziarie subite. I maggiori perdenti sono Polonia -20%, Germania -7%, Danimarca -3%, Francia -4%. Prevediamo che le perdite finanziarie dal 1° dicembre siano ulteriormente diminuite la mandria di scrofe europee con altri 150-200,000 poiché le perdite sono continuate da $ 20-50 pro capite fino ad ora. Prevediamo inoltre che le perdite di scrofa siano sottostimate poiché i rapporti sull'inventario sembrano sempre mancare di rapidi cambiamenti dell'inventario in espansione o in contrazione. Recentemente l'USDA ha mancato il calo delle scorte di scrofe negli Stati Uniti per più di un trimestre.

Un segno dell'esagerazione delle scorte da parte della Commissione europea è il rapido aumento dei prezzi dei suini da macello nelle ultime settimane. Ad esempio, il 27 gennaio il mercato spagnolo era di 1.03 Euro/kg, il 3 marzo 1.23 Euro/kg. A 1.03 perdendo $30-40 a testa. Il prezzo del 3 marzo ridurrà le perdite a $ 10-20 pro capite. I prezzi dei mangimi in Spagna, come negli Stati Uniti, sono aumentati nelle ultime due settimane.

Per noi, l'unico motivo per cui i prezzi dei suini sono aumentati è che l'offerta in Europa è in calo, un riflesso della liquidazione delle scrofe. Comprendiamo che i margini di Lord Packer non sono buoni, un segno che i Packer inseguono un numero inferiore di maiali.

Mercati

Abbiamo scritto più volte che, a nostro avviso, i tre principali blocchi di produzione di suini nel mondo: Nord America, Europa e Cina hanno cali di produzione e allo stesso tempo creano un calo dell'offerta senza precedenti che porterà a prezzi molto forti.

Finora il Nord America ha già visto cali di produzione e prezzi più alti. Dal nulla, i prezzi in Europa salgono del 20% in un mese. Prevediamo il front-end di una produzione ancora più bassa. I prezzi in Cina sono ancora bassi con perdite che continuano a $ 50 pro capite. Prevediamo che all'improvviso nel secondo trimestre i prezzi cinesi aumenteranno poiché l'offerta di maiali diminuirà dalla liquidazione. A quel punto oltre il 75% della produzione mondiale sarà inferiore. Ci aspettiamo prezzi forti per un periodo prolungato.

La prossima settimana parleremo con i produttori di suini all'annuale Kalmbach Feeds Agribusiness Conference a Columbus, Ohio. Riporteremo le nostre osservazioni la prossima settimana.

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