套利正在进行中吗?

过去几周,我们一直在指出欧洲和美国市场生猪价格之间创纪录的价差。 上周西班牙(欧洲最大的生猪生产国)市场生猪价格创下 1.89 欧元/公斤的新纪录 – 92美分/磅。 居住。 当前美国价格为活重 59 美分。 一头 280 磅的市场生猪的西班牙-美国价差为 92 美元,这是有史以来最大的差异。

如果发生套利,那么随着外国买家希望以低于欧洲的成本购买猪肉,预计美国的猪肉出口会增加是合乎逻辑的。 最新的美国出口周销售数据显示售出 51,920 公吨,前一周为 45,000 公吨。 出口周销量一直在30,000万吨左右运行。 显然,最近两周的销售额出现了大幅跃升。 到目前为止,出口量并未从 30,000 吨范围内增加。 因为从下单到发货有时间差。 销量的大幅增长可能表明订单提前,使销量增长具有误导性,但如果销量继续平均每周超过 30,000 吨,这将是出口增加的真实指标,我们将看到生猪价格走强,因为猪肉离开北美支撑国内价格。

  • 我们预计,如果美国的猪肉出口增加,加拿大的猪肉出口也应该增加。 我们知道,越来越多的加拿大猪肉开始从刚刚获准出口的加拿大工厂运往中国。 从加拿大出口到亚洲的猪肉的任何增加都是对美国和加拿大市场的支持,因为可以运往美国市场的加拿大猪肉减少了。
  • 过去几天发布了更多欧洲生猪库存数据。 从我们对 XNUMX 月数据的计算来看,这表明 Breeding Her 已显着下降。
种猪群 1,000 月(XNUMX 头)
202020212022
11,41711,03510,407

欧洲种猪群在去年减少了约 600,000 万头,在过去两年减少了约 1 万头。 人们赔钱并不复杂,最后母猪和猪的数量也减少了。 大规模削减生猪产量,价格创历史新高。 我们预计未来几个月欧洲市场的生猪数量会更低,因为清算会减少供应,而且由于去除硫酸铜导致死亡率居高不下,而且有限的抗生素使用会导致进一步的损耗。 由于供应减少,我们预计欧洲生猪价格的上行空间大于下行空间。 由于出口增加减少了国内供应,它们在欧洲的持续高价应该会推高美国 - 加拿大的价格。 套利。

其他观察

  • 美国农业部预测 2023-24 年玉米价格为每蒲式耳 5.60 美元,比去年下降 1.10 美元。 美国玉米上周下跌 30 美分蒲式耳。 美国玉米出口继续远低于预期。 较低的玉米价格对养猪业来说是个好消息。
  • 1 月 4 日的美国牛饲料库存报告继续表明牛的数量比去年 1 月 50 日减少了 2.88%。 86 多年来最低的牛库存将导致价格创历史新高,并支撑全年的生猪价格。 超过 10 美元磅的切块牛肉。猪是 XNUMX 美分磅。当然可以用 XNUMX 美元购买比牛肉更多的猪肉。
  • 上周,在爱荷华州拥有一家屠宰厂的 Prestage Foods 和在内布拉斯加州拥有一家屠宰厂的 Wholestone Foods 之间宣布了合作协议。 猪肉屠宰行业最近面临着赚钱的不小挑战。 你只要看看几家包装公司的多份财务报告,就能看到残酷的现实。 Prestage 和 Wholestone 之间的合作是在充满挑战的环境中改善营销和降低成本的合乎逻辑的发展。

Wholestone 此前曾宣布,他们将在南达科他州的苏福尔斯建造一个新的屠宰场,并将他们的内布拉斯加州工厂双班轮班。 Prestage是较新的工厂。 我们知道它有能力每天处理比目前更多的生猪。

终于

上周美国农业部发布预测,2023 年红肉和家禽总产量将低于 2022 年。这是自 2014 年以来首次出现同比下降。 我们都记得 2014 年是养猪业历史上利润最高的一年(PED 减产年)。 我们仍然认为瘦肉猪期货在不久的将来低估了潜在价格。 美国和欧洲的肉类蛋白减少将推高价格,因为国内和出口买家竞价购买较低的供应量。

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这篇文章是由Genesus写的