Comentario del cerdo

Jim Long Presidente - CEO de Genesus Inc.

18 de noviembre.

Los primeros cerdos destetados alcanzan $ 82

La falta de cerdos, los menores costos de alimentación y los fuertes futuros de los cerdos magros han llevado algo de efectivo a los cerdos destetados temprano a $ 82 la semana pasada, según el USDA. El destete temprano promedio la semana pasada fue de $ 73.69. Esos son precios realmente altos desde cualquier perspectiva histórica. Esperamos que no solo los costos de alimentación más bajos impulsen el mercado. Parece que el virus PED ha llegado al centro de Iowa y ha entrado en Illinois; áreas en las que no había estado antes. Se están produciendo brotes importantes en grandes grupos de producción y muchos cerdos mueren. Esto en sí mismo está creando una demanda de destetes tempranos. Viveros: los finalizadores contratados tienen un costo fijo. Si no entran los cerdos en los establos, se siguen efectuando los pagos. Comprar cerdos pequeños para llenar estos establos tiene sentido para muchos de los grandes productores. Incluso perdido. Recuerde que los corrales de engorde de ganado pierden dinero casi todo el tiempo, pero por muchas razones, el ganado sigue alimentándose (¡los corrales de engorde han perdido dinero durante 30 meses!). Hemos estado en el negocio por mucho tiempo, no todo es racional. Los cerdos irán a los establos sin posibilidad de ganar dinero; lo harán ahora y lo harán algunas veces en el futuro. Mientras tanto, esperamos que en tres meses los lechones destetados temprano estén a precios realmente altos: $ 70 más el promedio.

Virus PED

El virus PED parece estar propagándose, varios grandes sistemas de producción lo han contraído en las últimas semanas. Está lejos de estar bajo control. Esperamos que PED reduzca la producción porcina durante el próximo verano en un 2% en general, esto asegurará una rentabilidad de $ 30 por cabeza hasta el próximo verano. Todavía creemos que no ha habido una expansión significativa de la manada de cerdas. Los sobrevivientes de nuestro negocio (todos nosotros) tienen facturas que pagar y huecos de capital que llenar.

Smithfield

Los compradores chinos de Smithfield tuvieron un gran momento en su compra. Los costos de alimentación han caído entre $ 25 y $ 30 por cabeza desde que se hizo su oferta; multiplicado por 15 millones de cerdos que produce Smithfield, eso es cerca de $ 500 millones al año en costos más bajos. Si a esto le sumamos los fuertes precios del cerdo, no es difícil ver un cambio de más de $ 750 millones en la posición operativa de Smithfield. Eso es de gran ayuda para ayudar a realizar los pagos y parecer inteligente para el mercado de valores.

Etanol de maíz

El gobierno de los EE. UU., EPA anunció la semana pasada planes para reducir el mandato de etanol a base de maíz de 14.4 mil millones de galones a aproximadamente 13.0 mil millones de galones para 2014. La reducción de la EPA eliminará con toda probabilidad 170 millones de bushels de maíz de la producción de etanol y eliminará las existencias finales de EE. UU. por encima de la marca de 2 mil millones de bushel por primera vez desde 2004-2005! Parece que los buenos tiempos podrían estar pasando un momento de calma para los productores de cultivo y probablemente detendrá rápidamente la apreciación del valor de la tierra de cultivo (de hecho, probablemente disminuirá). El maíz en efectivo cuesta aproximadamente $ 4.10 el bushel actualmente, el USDA estima que el costo de producción del maíz es de $ 4.05 el bushel. No hay mucho margen para comprar un nuevo tractor de hierro o tierras de cultivo a 5 ¢ el bushel. Esperamos que las rentas de la tierra hayan alcanzado su punto máximo y tengan una tendencia a la baja. A los granjeros les gusta plantar y, al igual que los engordadores de cerdos, no pueden soportar un granero vacío. Espere muchos cultivos todavía plantados en EE. UU. El próximo año. En algunas otras partes del mundo donde es difícil obtener crédito y tienen poca equidad, los precios más bajos de los granos reducirán la siembra del próximo año. La floración se ha desprendido del etanol de maíz. La única razón por la que el etanol de maíz sobrevive es el mandato de la EPA. De lo contrario, Estados Unidos se volverá autosuficiente en energía con la producción de petróleo y gas natural aumentando rápidamente a partir del fracking; se acabaría. Si la EPA alguna vez permitió que se sustituyera el gas nacional en el mandato del etanol, sería la sentencia de muerte para el etanol de maíz. Nos sentimos mal por los accionistas de las plantas de etanol, pronto serán tan valiosas como una casa en el centro de Detroit.

Resumen

Los altos precios del destete temprano reflejan precios de alimento más bajos y espacios de terminación vacíos en busca de cerdos. PED es y será un motor de precios de mercado. La caída en el Mandato del Etanol hará que haya más maíz disponible para la alimentación. Esperamos que los productores de cerdos ganen $ 30 por cabeza el próximo verano.

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