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加拿大 - 强国和利润

Bob Fraser –安大略省Genesus的销售和服务
bfraser@genesus.com

成功农业（agriculture.com）最近发布了其猪肉强国，其中包括加拿大前五名生产商。如下表所示，排名前五的是308,500母猪，与去年相比37,500增加了。

StatsCan在1年2017月1.3日报道加拿大的母猪库存为23.7万头母猪。那使26,000％的母猪拥有五个实体。这将接近我们在其猪肉强国中看到的集中度。另外，排名前三的是包装工，主要是包装工。 Olymel＆Maple Leaf是加拿大最大的两个包装商，可以公平地说，他们只是说到猪肉生产，“必须成为发明之母”。这就是说，他们在生产中既要保证为其包装厂的供应，又要在业务中投入生产。 Olymel尤其如此，他近年来收购了Big Sky，Humbolt SK（25,000）和Niverville MB（6,000）的Puratone，以及在2016年收购Calgary AB的Pinnacle Farms（2400）。BigSky和Puratone（前身是猪肉强国）财务状况不佳，有被竞争对手收购或完全消失的风险。无论哪种方式，Olymel位于Red Deer AB的工厂都将失去供应。因此，必要性使Olymel成为加拿大西部猪肉生产的重要参与者。从公司那里开始，一旦您从事业务，您要么需要擅长于它，要么成长或摆脱它。 Olymel显然选择了前者，因为它收购了Pinnacle及其在魁北克北部地区Abitibi-Témiscamingue的项目。该计划是针对12,000个30,000头母猪的谷仓，总共XNUMX头母猪。现在有两个农场在运营，该地区第三个正在建设中以填补新年。第四个谷仓将于春季开始建造。与拥有不同所有权的生产商合作，Olymel在魁北克拥有大约XNUMX头母猪。

枫叶的情况与他们的司机不太可能在猪肉生产方面有很大不同，以确保他们的Brandon MB工厂的供应。当枫叶公司拥有Shur-Gain和Landmark饲料业务时，他们的猪肉生产的根源可以追溯到，其中Landmark特别是已经成长为猪肉生产以确保饲料吨位。然而，枫叶将Shur-Gain和Landmark卖给Nutreco后，饲料吨位的利益不再是驱动因素。但是，包装厂的供应肯定是。每个包装厂都理解运行成本高，资金成本高，而传统的利润率不高也不是成功的秘诀。

最后，HyLife没有特别的不同。虽然他们从另一个方向综合起来，那就是从猪肉生产者开始，并且与收购Neepewa MB的包装厂合并，现在他们是非常多的包装商，其次是猪肉生产商。因此，我完全期望他们的猪肉生产计划是由工厂的要求驱动的，而不是生产任何特定的愿望决定要多一些母猪。

这使我把我们的猪肉生产中的非包装商75％。人们可能会开始感觉到，这些趋势对于没有整合到包装工的生产者来说可能是没有余地的。虽然似乎有越来越多的事实，但是有很多方法可以被整合到一个打包者，而不需要打包者的全部所有权。我相信这是公平的说包装工人没有燃烧的欲望在猪肉生产。首先，这不是他们的核心业务，其次他们可能不是特别擅长，可能是因为这不是他们的核心业务。挑战一件事就更好了，更别提两件事了。此外，与屠宰相比，猪肉生产的资本要求大约是十比一。这是一个包装厂想要捆绑他们的资本吗？可能不会，如果他们不必。如前所述，在这个方向上的驱动在我看来似乎比欲望更为必要。因此，这给个别非综合生产者提供了大量机会帮助包装商确保其供应。我们一路从安大略省的Conestoga Meats模型中看到，一些130猪肉生产商在工厂中是股东，保证了美国Triumph模型的供应，使各个生产者以各种方式与包装商签订合同。如果您准备为打包商提供可靠，一致的高质量猪（特别是在一些合理的量），似乎有一些非常好的利益和包装工的吸收。然而，刚进入这个行业或开始生产的时代，相信总有人会杀死你的猪，这可能是一个比心痛

自上次评论以来的六周内，生猪的获利能力发生了重大变化。这里由Wallenstein Farm Supply的Bob Hunsberger提供。目前，预计未来12个月的平均利润为28.89美元，较上一则评论的8.68美元有了不错的恢复。此外，目前平均产量的利润已从29月30.62日当周红色的低点（10.34美元）恢复到29美元（希望现在已经跌至最低点），而出色的产量已从12.82月当周的红色低点恢复。 28.44日收盘价（$ 14.80）至$ XNUMX。 Packer杀死并削减了毛利率，尽管削减后的毛利率仍为XNUMX美元，这很可能会使他们继续努力。这将标志着该行业连续第五年获利，这是闻所未闻的。可能更令人惊讶的是响应它的相对稳定的生产。这可能是出于许多因素，而不仅仅是刚刚讨论的该行业不断变化的面貌。

评估利润

如前所述，大约从9月份开始，安大略省的生产者估计已经进入了红色。全国各地的生产商很可能如此。当然，从9月份开始，生产商看到负利润率并不少见，但比平均水平略高。来自2000-2015安大略省生产商平均在10月中下旬的43周开始出现红墨水。也就是说，根据Bob Hunsberger编辑和分析的数据。去年，红墨水也在九月份开始。

尽管今年年初可能已经开始出现红墨水，但Hunsberger的数据显示，在2017的头三个季度，利润平均为$ 35 /头。相比去年前三季度的$ 23和9-2000 Q2015-1平均值的$ 3。去年第四季度利润率为$ 17 /头。相比之下，5-2000平均价格为$ 2015 /头。

本报告最后的图表考察了未来几个月的盈利前景。主要的一点是，今年可能会比2016好得多，但不如2015好。当然，考虑到美国PED问题，可能永远不会再有像2014那样的一年。另一种看2017的方式是5^th 利润连年，这在业界是闻所未闻的。

对于他们来说，包装工也将在2017中享受另一个美好的一年。包装商在加拿大和美国的利润在很长的一段时间内也是非常好的。实际上，利润丰厚是美国包装容量扩大的关键原因。美国的独特之处在于生产商正在推动包装的扩张，以获得一些包装商的回报。