Commentaire du porc

Jim Long Président - PDG Genesus Inc. info@genesus.com

---

JBS Swift Achats Cargill Pork

06 juillet 2015

Les grandes nouvelles de la semaine dernière étaient l'achat de Cargill Pork par JBS Swift. Le mouvement de JBS Swift poursuit sa croissance implacable dans le secteur des protéines de viande des États-Unis. JBS, un behemoth brésilien dirigé par la famille Bautista, a acquis au cours des dernières années Swift (Swine - Bovins), Pilgrim Pride (Poulet) et maintenant Cargill Pork (sous réserve de l'approbation réglementaire). Il nous semble que JBS avec ces achats, plus d'autres, se dirige vers une cible de leader mondial du bœuf, du poulet et du porc. Les États-Unis ont maintenant des groupes de propriété JBS Swift (Brésil), Smithfield Foods (chinois) et Tyson Foods (États-Unis). Ces très grandes organisations axées sur les protéines de viande ont une origine de propriété différente et différentes cultures. Nous nous attendons à une bataille continue pour la part du marché, l'espace de vente au détail, le support de la marque et la création. C'est et sera une bataille Big Boy. JBS Swift a négocié l'achat de Cargill Pork pour $ 1.45 milliard. Cela comprend deux plantes porcines (Ottumwa, Iowa et Beardstown, Illinois), qui a traité l'an dernier 93 millions de porcs. De nombreuses usines alimentaires et un système de production de porcs, à notre avis, concerne les truies 135,000. Avec l'achat, JBS Swift aura une capacité quotidienne combinée pour traiter des porcs d'environ 82,000. Smithfield Foods restera le plus grand emballeur à environ 110,000 par jour de capacité, avec Tyson et JBS Swift approximativement de la même taille. JBS Swift avec l'achat des opérations de porc de Cargill est maintenant l'un des principaux acteurs de la production porcine des États-Unis. La vente par Cargill de la division du porc, nous soupçonnons, fait partie d'un mouvement visant à se concentrer sur deux domaines. Ce sont des leaders mondiaux dans le commerce des grains et la nutrition des aliments pour animaux. Cargill est la plus grande société privée du monde et a eu le moyen de rester dans le secteur du porc tant qu'il le souhaitait. La division du porc vendue pour $ 1.45 milliard est beaucoup d'argent dans notre monde, mais chez Cargill, nous soupçonnons que 10 de milliards d'actifs, ce n'était pas un prix important. Cargill n'a manifestement pas vu Cargill Pork dans le cadre d'une stratégie à long terme et a pris le cours prudent pour continuer. Cargill a vendu de la force. Pour les producteurs de porcs, l'achat JBS Swift de Cargill est bon. JBS Swift signale en payant $ 1.45 milliards qu'ils croient au porc américain et à l'industrie de la production porcine. C'est un grand engagement et une foi dans l'avenir.

Chine

Ministère chinois de l'Agriculture - Avril

Million Head	2013	2014	2015	La différence
Troupeau d'élevage	50.46	46.86	39.8	-10.6 million
Inventaire du marché	444.37	428.52	387	-57 million

La calamité qui a affecté l'industrie porcine chinoise ces deux dernières années plus est clairement illustrée dans le tableau ci-dessus. 2 années Avril - Avril 10.6 millions moins de truies, 57 millions moins d'inventaire de porcs de marché. Nous savons tous que les agriculteurs ne liquident que s'ils perdent de l'argent. Nous croyons qu'au cours des dernières années, la Chine a commercialisé 1.2 milliards de porcs de marché à perte de $ 30 par tête (ce pourrait être plus), l'industrie aurait perdu $ 36 milliards US. Un nombre difficile à comprendre, mais c'est à quoi l'arithmétique arrive. Avec une diminution de 57 millions de porcs en inventaire en avril, cela signifie pour nous 100 millions de porcs de marché moins par an ou 2 millions moins par semaine. Pour le contexte, l'inventaire des porcs du marché américain en juin 1^st était 60.975 million. Essentiellement, la Chine a diminué l'inventaire total des porcs des États-Unis.

Ramifications

• En avril, les données de la Chine indiquent que la liquidation était encore en plein essor. Nous prévoyons en mai encore semer la liquidation du troupeau.
• La Chine a un surplus de maïs dans l'inventaire - 57 millions moins de porcs de marché auront besoin de moins de farine de maïs et de soja - quel est l'effet du marché? Quelle serait l'utilisation du maïs aux États-Unis si l'industrie porcine des États-Unis avait essentiellement disparu? C'est la baisse du porc sur le marché en Chine. Le maïs est $ 10.50 un boisseau en Chine.
• À la mi-avril, le prix du porc du marché en Chine était 86 ₵ USD poids vif par livre. La semaine dernière, 10 semaines plus tard, c'était $ 1.17 US poids vif une livre. Une augmentation de 31 ₵ une livre ou $ 75 par tête sur un porc 250. De toute évidence, l'approvisionnement en porc de la Chine diminue rapidement.
• Le poids vif du marché des États-Unis est de 57 ₵ par livre - Chine $ 1.17 par livre. Il s'agit d'un 70 ₵ Notre arithmétique des agriculteurs - c'est $ 175 US par différence de tête (250 lb.) - dollars canadiens $ 220 par tête.
• Nous croyons au capitalisme. Une différence de $ 175 par tête sur un marché chinois en hausse donne aux importateurs de porc chinois une grande incitation à importer du porc. Le marché de la Chine a diminué de 2 millions de tête par semaine. Nous ne voyons aucune raison que, à un moment donné, les emballeurs américano-canadiens ne pourront pas déplacer des carrosseries supplémentaires équivalentes 100,000 en Chine. C'est un changeur de marché.
• Smithfield récolte 500,000 plus par semaine, elles sont appartenant aux Chinois. Ils auront un accès au marché, des canaux de distribution et incitatifs à poursuivre la différence de $ 175 par tête. Ils conduiront les exportations, mais une marée montante soulève tous les bateaux.
• Le facteur chinois arrive peut-être pas assez tôt pour beaucoup, mais les chiffres ne mentent pas. Le bateau monte.

Catégorisé dans: Commentaire du porc

Cette publication a été écrite par Genesus